出品：新浪财经上市公司酌量院  　　kaiyun中国官方网站

　　作家：坤

　　黄光裕出狱近4年来，背后国好意思转型动作频频，但却多以失败告终。其中，“真昂然”启动两年后即改名、杀入万亿家装市集仅一年多时分便业务停摆、直播带货也明显并非国好意思零卖的救命稻草。如今，国好意思又将眼神放在了卖车市集。

　　2024年底，国好意思车市策略发布会暨生态配结伴伴大会在京举办，是国好意思高调辛苦汽车零卖业的开端。不同于其他明星公司下场造车，国好意思车市更聚焦于新步地的“卖车”，主要将与各样汽车品牌商达成配合，同期也包括导航平台、电商垂类平台、MCN机构等，在卖车的同期，国好意思还将拓展二手车外贸、汽车电板回收等产业链相关业务。

　　愿景似乎好意思好，不造车而是卖车的业务也似乎对公司的运筹帷幄老本条件相对较低。但事实却是，刻下的国好意思零卖，不仅撑不起百亿烧钱的造车，且曾经的零卖主业运筹帷幄气象也徒劳有害，各项运筹帷幄测度、公司的股价阐明均难言乐不雅。

　　从“真昂然”到家装、超市、直播再到卖车 国好意思一再画饼却多为烦扰完了

　　从行业举座来看，比年来各大厂商纷繁下场造车、国度政策的撑握与激发、耗损者愈加审视购车体验，似乎让汽车销售市集一派昌盛。

　　但实践上，汽车经销商所濒临的销售及盈利压力却并不小。伴跟着汽车市集已冉冉改造为买方市集，经销商面对愈加热烈的竞争神气，时常“以价换量”，压缩利润空间，同期探索更多销售阵势与渠说念。

　　据汽车分解协会发布的《2024年上半年天下汽车经销商糊口气象看望阐述》显现，经销商对主机厂快乐度降至10年来历史新低，主要阐明为新车价钱严重倒挂，市集价钱散乱、厂家政策虚浮不时性等，导致经销商运筹帷幄压力加大，多量经销商蚀本或在蚀本旯旮。

　　2024上半年，经销商的蚀本的比例达到50.8%，盈利的比例35.4%。有三分之一的经销商标的完成率不及70%，尤其是新车销售蚀本严重，即等于盈利的经销商，单店的利润同比也出现大幅下滑。而对畴昔的市集，仍存在很大的不细目性。

　　而在这么的节点国好意思罗致高调辛苦汽车零卖市集，或并非细腻机会，关于曾经深陷泥淖的国好意思零卖而言，究竟是救命稻草，如故雪上加霜，仍有待不雅察。

　　更并且，纵不雅近几年，相当是黄光裕出狱以来，国好意思为了追逐时间，可谓四处押宝，但时常画饼之后，却多为烦扰完了。

　　2021年1月，国好意思零卖将APP改名为“真昂然”，手脚国好意思打造的文娱化零卖新物种，“真昂然”APP的运筹帷幄理念是“真选廉价、快送准时达、文娱买文娱卖共享乐”。但实践上，“真昂然”的策略与相关治安却并不显露，18个月还没到，黄光裕、杜鹃匹俦便运转时常减握国好意思股票，随之而来的还有拖欠工资披发、大界限裁人。直到2023年头，“真昂然”APP再行改名为国好意思APP，黄光裕曾立誓的“18个月恢规复有市集面位”也当然负约。

　　与“真昂然”近乎同期，国好意思还曾高调辛苦家装市集，收购打扮家80%股份，曾经在策略发布会上立下“三年达成5000亿GMV，最终占据30%的家装市集”的豪言。但只是半年昔日，打扮家就开启裁人、停薪，独创东说念主也被撤裁，2022年之后，打扮家堕入了严重财务危险，业务最终停摆。

　　而在这之后，将近走到向隅而泣的国好意思似乎又念念效法东方甄选，靠着直播翻身。但自家APP自身不仅流量与用户有限，直播的主播也基本是公司里面职工，在直播手段、开垦等方面明显存在明显不及。在一系列裁人、拖欠工资之后，职工似乎更珍重的能否保住一份职责、以及被拖欠的工资什么时候能平直。

　　不仅如斯，国好意思也在试水超市赛说念，2023年底，黄光裕再次放话，“3年要开店一万家”。尽管国好意思零卖暗示国好意思超市并非由公司运营，而是由主要鼓舞黄光裕偏执关联方与第三方配合运筹帷幄，但当下黄光裕的所作所为，齐将影响到市集关于摇摇欲坠的国好意思的畴昔预期。在刻下零卖超市业态本就深陷窘境，蚀本、关店、裁人相继而至时，国好意思超市此时入局，试图凭借线下超市旋转乾坤，或难上加难。

　　7年半时分累计蚀本超537亿 欠债率高达148.02%存大齐资金缺口

　　更并且，国好意思与黄光裕比年来四处下注，背后或主淌若因为主业运筹帷幄近乎停摆，事迹一落千丈。

　　2017年，是国好意思零卖出现收入缩水、堕入蚀本的运转。2017-2022年，国好意思零卖的收入界限直线下滑，永诀为730.52亿元、652.90亿元、602.07亿元、445.67亿元、469.26亿元、179.20亿元，5年的时分来收入缩水近或者。

　　同时刻，国好意思零卖永诀蚀本4.50亿元、48.87亿元、25.90亿元、69.94亿元、44.02亿元、199.56亿元，其中相当是2022年，公司延长了财报发布，直到2023年中旬2022年报才缓不应急，而当年国好意思零卖暴减179.20亿元，蚀本同比扩大353.34%。

　　而2023年以来，国好意思零卖的事迹更是近乎跌到谷底。2023年及2024上半年公司仅达成9.22亿元、2.67亿元收入，比较以往的数百亿营收界限已驴年马月。同期永诀蚀本100.57亿元、44.32亿元。自2017年以来，国好意思零卖曾经累计蚀本超537亿元。

　　不仅如斯，尽管黄光裕及家东说念主曾经多次减握套现，但刻下的国好意思零卖却是家贫壁立，流动性阻难乐不雅。截止2024上半年，公司的金钱欠债率高达148.02%，而流动比率则降至0.12。更并且，由于近几年对外投资增多、链接还债，公司账上的资金握续减少，2021-2024上半年永诀净减少52.19亿元、42.09亿元、1.03亿元、0.12亿元。截止2024上半年，公司账上的现款仅余0.55亿元，公司资金曾经明显纳屦踵决。而同期的搪塞账款及单据、短期借债、其他流动欠债却永诀高达57.59亿元、228.53亿元、109.30亿元，超400亿流动欠债又将若何偿还？

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